Christian Petzold verleiht seiner Vorliebe für das Phantastische wieder verstärkt Ausdruck in seinem Berlin-Drama, das sich an diversen Stoffen zum titelgebenden Wassergeist orientiert und in dem die Stadthistorikerin Undine nach einer gescheiterten Beziehung eine neue Partnerschaft mit einem Industrietaucher eingeht. Schicksalsschwanger und märchenhaft gibt sich Petzolds Liebesdrama, das nicht zuletzt vom Umgang mit Vergangenheit und Tradition handelt.